ENTREVISTA EN EXCLUSIVA: ELDUQUE

Es para mío un honor entrevistar a uno de los grandes traders y analistas españoles y que tiene su blog dentro de ELMUNDOBURSATIL www.elmundobursatil.es/elduque y que pese a su juventud forma parte de los la nueva estirpe financiera JASP y más que cuando lo conocí hace unos años, me sorprendió por su ambición y entrega en el trabajo.

Estoy convencida de que esta entrada será la mas visitada y que no tiene desperdicio, así que aparte de leerla seguro que la colocaran en los foros de xtrader, invertía, etc, etc

El 14 de setiembre el Ibex estaba en 10.800 y ahora está en 10.216 una bajada del 5.4%, y en este periodo de tiempo ha ganado 9.084 puntos, ¿como lo ha hecho?.

Con disciplina, mucha disciplina, cuando operas en bolsa tienes que evadirte, del entorno, no importa lo que digan los analistas, lo que puedas leer por internet, la noticias y mucho menos lo que diga el gobierno, lo único que vale es lo que te cuenta el gráfico.

¿El gráfico habla?

Por supuesto que hablan y a veces gritan los gráficos ya sean del Ibex, Telefónica, Santander, etc, nos hablan nos dicen cosas y todos los operadores del mercado tienen que interpretar lo que nos dicen y actuar en sus inversiones en consecuencia.

Lo más difícil no es ganar dinero en bolsa que lo realmente es complicado es interactuar con el grafico saber su idioma y entenderlo.

¿Cómo definiría la bolsa?

Hay muchas formas para explicar lo que significa la palabra “bolsa”, se puede definir como el mercado donde las empresas se financian para sus expansiones o que la bolsa es una empresa (BME), pero yo me quedo con que la bolsa es una persona, la cual tiene ambiciones, inquietudes , ambiciones y como no miedos y que actúa como lo haríamos nosotros.

¿La bolsa es una lotería?

Lo peor que tiene la bolsa y los mercados financieros, a su vez es lo mejor ya que nunca va a estar quieta, puede que en algún vencimiento el activo en cuestión cierre igual pero seguro que habrá tenido movimiento al alza y a la baja.

La bolsa no es que una lotería la bolsa es mucho mejor que una lotería, en una lotería si te toca, ganas grandes cantidades de dinero pero realmente tienes una oportunidad entre millones y si no aciertas pierdes toda la cantidad de dinero que has apostado, sin embargo en bolsa tienes una oportunidad entre dos, o sube o baja, si apuestas al alza y te equivocas evidentemente pierdes pero nunca pierdes toda la cantidad de dinero, ya que nunca una acción vale 0.

Si eso es cierto pero eso no cambia el hecho de que pierdas …

Si habrás perdido, pero en bolsa hay una cosa que se llama derivados ya sean opciones o futuros, y esas herramientas hacen posible controlar los riesgos que tengas en contado (bolsa).

La gente es reacia a entrar en derivados?.

El problema es que los inversores utilizan los derivados para especular, y no se han inventado para ello, el mercado de derivado se creó solo para cubrir posiciones imaginate este caso tenemos a telefónica en 19.65 podemos comprar 100 acciones y gastarnos 1965 o comprar un futuro largo (comprado) sobre telefónica y por hacer esta operación nos piden 500, es decir, con 500 € jugamos como si tuviéramos 1965, entonces la gente en general con los 1965 lo mete todo en derivado y juega como si tuviera 400 acciones, o sube o sube y si baja perdemos por 4, y entran los miedos y los ascos de los inversores particulares para la bolsa.

Cualquier operación que emprendas en derivados tiene que estar controlada saber los riesgos que tienes, si venden opciones ya sean call o putt debes comprar la call o la putt siempre tienes que tener la operación controlada y saber que si sube tu valor bien y si baja mejor, vendiendo opciones call y putt de un mismo valor a un mismo vencimiento sabes que fallaras una pero no que fallaras las dos ya que como decía antes la bolsa lo mejor y lo peor que tiene es que nunca, jamás se va a quedar quieta.

Mira la gente cree que en bolsa puedes meter 1000 euros y sacar 10.000, y esa diferencia se puede sacar en un día eso si tienes que meterte en divisas, en el mercado forex y saber de ante mano que el dinero que inviertas tienes que perderlo, porque el forex es mucho forex y mas en todas la incertidumbres que hay en lo llamado “guerra de divisas”.

Dicho así es fácil invertir en bolsa.

Por supuesto que es fácil pero tienes que tener en cuenta que ningún analista que sale por los blogs financieros, por las webs o por Intereconomia, ni yo mismo sé a ciencia cierta que hará mañana el Ibex, porque no se sabe, a no ser que sean un Botin Boy, lo que si, se sabe es donde no va a llegar el ibex o telefónica o Santander o la empresa que sea.

El jueves pasado me entreviste con un seguidor de mi blog www.elmundobursatil.com/elduque y se lo comente con un ejemplo sencillo. Supón que tenemos 1.000 kilos de naranjas las cuales nos han costado de producir 0.30 € y en mercado las podemos vender a 0.50 €. La pregunta es ¿te gustaría tener garantizada la venta a 1.00 € ? Y además cobrar por adelantando la diferencia de 0.50 a 1.00 ?, evidentemente la persona me dijo que si entonces eso es la venta de la opción call a 1.00 € de strike al igual que le dije te gustaría tener el derecho a la compra de 10.000 kilos de naranjas a 0.10 € ? ya que el sabe que cuesta de producir 0.20, y por supuesto cobrar la diferencia entre 0.10 y 0.50, y me dijo que si eso es la opción putt vendida.

Si llega a vencimiento el activo a 1.00 das los quilos de naranjas y ganas todo lo cobrado por la putt.

Sin embargo si el precio llaga a 0.10 compras los 10.000 kilos con lo cual tienes 11.000 pero la media de compra es 0.109, pero tampoco es ese precio ya que tienes que descontar la prima que has cobrado por la opción call que son 500 € (0.50 por 1000 kilos).

Y si a vencimiento el activo no llega ni a 0.10 ni a 1.00 recuperas todo lo que has cobrado por la putt y la call.

Este es un ejemplo sencillo cambias naranjas por Telefónica y los kilos por acciones, y tienes todo lo mismo.

Nos podrías explicar la guerra de divisas.

Mira la Unión Europea, se sustenta en el principio de solidaridad, como en las autonomías, si un país necesita por ejemplo madera, algodón o lo que sea el otro estado que tenga algún activo de los que he mencionado debe dárselo y al revés, el problema es que aquí ya no cuenta el intercambio de activos sino el dinero y los estados que mandan en Europa solo son dos: Alemania y Francia el resto pintan pero no es igual el da la mayor cantidad de dinero son estos dos y ahora los estados periféricos las están pasando canutas con todo el tema de la crisis alguien y alguien tiene que pagar la fiesta y son Alemania y Francia, y estos estados no quieren pagar la fiesta ya que los estados periféricos les molestan ya que no son competitivos a los estados periféricos les dijeron que era lo que debían hacer para solventar la crisis y no lo hicieron y ahora tiene que pagar Francia y Alemania sus errores?.

El principal problema es que tenemos una moneda única el EURO, los estados no pueden depreciar la moneda como lo hacen otros estados como china, es como si se dijeran a que estamos jugando se encuentran entre la espada y la pared, lo que jode a Francia y Alemania es que tiene que pagar los platos de otra gente y estos no es que aporten mucho a la unión europea.

Importaciones, exportaciones, dinero que se van a otros estados como Latinoamérica, que es lo que pasa …..

Desde siempre las empresas Españolas han invertido en Latinoamérica, ya que ha sido nuestro mercado potencial para vender nuestros productos, como Telefónica cuando Juan Villalonga, Santander y BBVA con sus bancos o Repsol en YPF.

El problema no es que hayan muchos empresarios europeos invirtiendo en India, África o Brasil, desde siempre los empresarios/financieros han invertido en otros países como el Santander que solo el 20% de sus ingresos viene de España, lo que sí que se ha visto en varios indicadores es que en 2006 y 2007 las inversiones de empresarios españoles se acentuaban y sobre todo en Brasil, en donde en este país concretamente lo tiene todo para que los financieros vayan a invertir, tienes una población mas numero que en España el gobierno de Lula ha hecho lo correcto para estabilizar el real y la economía y sobre todo que la gente poco a poco va crecer en temas de demanda y además súmale que en Brasil está casi todo por hacer muchos empresarios valencianos, como algunos que conoces están invirtiendo ahí y en todos los productos, es que Brasil no tiene problema los inversores van porque se están haciendo las cosas como tocan.

El problema no es que vayan a invertir a Brasil, Argentina o donde sea, si no el problema es porque no se quedan en su país, parece que los dirigentes actuales de nuestra España no saben, aunque quede capitalista lo que voy a decir, es que lo UNICO que garantiza el estado del bienestar son la ventas de nuestras empresas ya que todo, todo y todo se paga con impuestos cobrados a los ciudadanos los cuales no tienen trabajo porque o bien las empresas han cerrado o han trasladado sus centros de producción a otros países, con lo cual subir los impuestos no es algo que aporte mucho al estado lo que debe hacer el estado es hacer que nuestros empresarios vuelvan a España y que creen riqueza. Algo que España no pasara ya que los dirigentes actuales prefieren endeudarse y con ello pagar subsidios de desempleo.

España no puede competir en temas de salario, tampoco lo puede hacer con una fuerte demanda interior de productos ni mucho menos con la comercialización de nuevos productos que no los tengan el resto de los países.

A que se refiere ?.

Me refiero a que el estado y las diferentes comunidades autónomas, se hartan de decir que apoyan el I+D+i, pero no lo hacen en España y mas concretamente en Valencia hay grandes ideas grandes emprendedores los cuales van a las autonomías para que les den dinero para poner en marcha sus empresas innovadoras pero no están respaldados por los gobiernos, a ver si yo tengo una idea la cual creo que romperá el mercado y hago un estudio del dinero que necesitare para lanzar esa idea y me sale que son necesario 6 millones de €, si obtengo 300.000 no me sirve para nada, podría hacer otro producto pero no el ideal.

Hace no mucho tiempo se creó FACEBOOK, y en España se creó TUENTI, seguro que los fundadores fueron a ver a Telefónica y le dijeron que no ya que aquí preferimos no invertir en un proyecto si no cuando el proyecto es una realidad al final Telefónica compro la realidad de Tuenti por 70 millones, en este caso el producto se quedo en España, pero cuantos proyectos y talento han ido fuera …. A estados que realmente pongan el dinero para lanzar la empresa.

Con esto no digo que valencia y sus actores ya sean la generalitat o los bussines angels no pongan dinero, si no se debe hacer un esfuerzo mas grande en temas monetarios, tal vez no podamos tener el dinero suficiente para crear el nuevo iphone o el producto que sea, pero eso no deja a tenemos que cuidar a nuestros emprendedores facilitar el intercambio de ideas y oportunidades de negocio con las reuniones de networking, o mesas redondas, tenemos que seguir en esa línea y dar mas por grandes ideas, imagina que una empresa española tuviera los conocimientos necesarios para lanzar un tejido inteligente. ¿Qué producto podrías lanzar?, con un tejido por el cual circulara la electricidad, podría hacer infinidad, sin embargo este emprendedor a tenido de ir a Silicon Valley para tener su producto.

Qué opina sobre los fondos de inversión, y las Sicavs

Opino que los fondos son grandes herramientas para canalizar el ahorro en un mismo conjunto de inversión, pero si tuviera que comprar fondos apostaría por los de Bestinver ya que en mi opinión son los únicos que valen la pena adquirir, porque sus gestores son los mejores y tienes un grandísimo historial pueden ganar mas o menos pero siempre obtienen resultados positivos todos los años.

El tema de las Sicav están un poco en el aire ya que la ventaja de tener una sicav era que solo pagabas el 1% del beneficio, pero ahora esta ventaja no esta ventaja con lo que ello conlleva y será una salida de domicilios sociales desde España a otros países como a Bruselas.

Invertirías en la sicav de Amancio Ortega, Klopowitz?

Que va ninguna de esas para mí la mejor sicav que hay es la KOALA CAPITAL, ya que Marc Garrigasait, es un gestor estrella, si tuviera que comprar alguna sicav sin duda seria KOALA.

Cree que la comunidad financiera, los particulares, tienen la formación adecuada para invertir en bolsa.

Mira el hecho que me compre un coche no significa que sepa hacer de mecánico, ya que para eso están los talleres, lo que si implica es que sepa las normas básicas de circulación y de mantenimiento del coche, que sepa que significan las señales, sabe cambiar una rueda etc. Y en mercados financiero justo lo mismo debo saber lo que hará una acción debo saber las normas de circulación financiera y si tengo un problema con mi acción debo ir a un buen gestor de capitales, y con ello no me estoy refiriendo al director de una entidad bancaria sino a un analista independiente que me diga la realidad de la situación del estado de mis inversiones y que me diga cuál es el plan de gestión de una cartera y que no me venda el super mega chachi guay found de turno.

Y para ello están las instituciones tiene que formar a la gente para que inviertan adecuadamente su dinero y las distintas bolsas Madrid, Valencia, Bilbao y Barcelona con la constitución de los Clubes de Inversión hacen una gran labor.

Hablando de clubes, creo recordar que estabas en un club de inversión?

Cierto era miembro del Club cuando estaba en la Universidad, se llamaba ParqueUniversitario, hicimos grandes cosas incluso planteamos hacer una fusión de clubes, para formar el C.D.C. Club de Clubes, que al final por diversos motivos no lo pudimos crear pero lo conseguiremos.

¿Qué opina sobre la especulación y la burbuja inmobiliaria?

Mmmmm, si juntamos especulación + burbuja inmobiliaria, que obtenemos ….. todos pensareis en Enrique Bañuelos, pero dejando de parte a Enrique y centrándonos en la crisis inmobiliaria solo … comentaros que el mercado es perfecto los precios siempre, siempre van a donde tocan por ejemplo un piso en primera línea de playa no podía valer 12.000 euros ya que vale mas y fue subiendo hasta encontrar el precio de mercado, llegando a un momento en donde las cosa no cuadraban no puede valer un piso en Benicassim 400.000 euros lo mismo que un piso en pleno Paseo de la Castellana delante del Bernabéu, ya que el piso en Benicassim, no lo vale, algo vale lo que vale y si los precios que no pueden venderse se empieza a llegar los miedos y la incertidumbre.

Y hablando de la burbuja inmobiliaria también tenemos que hablar de los PAI’s, la gente se centra en que uno empresario compra un terreno a 20 € metro cuadrado y lo vende a 200 €, pero porque no se habla de los que llegan detrás de la gente que compra a 200€ y vende a 400 € y el siguente que compra a 400 y que lo vende a 1200, porque no se habla de ello.

Cuando se hace un PAI o una obra favorece a la riqueza y nunca se tiene que renegar de ello ya que entra mucha gente entre obreros, carpinteros, fontaneros, chapistas, electricista, abogados, arquitectos.

Hablando de Enrique, ¿qué opina de el?.

Siempre nos deslumbran los financieros de otros países, ya se apelliden Soros o Buffet y cuando aquí sale uno o una lo repudiamos, Enrique es un gran empresario/financiero, consiguió sacar su sociedad a bolsa, consiguió generar muchos negocios y riqueza, pero desgraciadamente tiene una mala publicidad aquí en España, porque la gente desde siempre se queda con lo peor, que queda en que la acción bajo de 75, pero para bajar de 75 se tiene que subir a 75, lo que se le tiene en cuenta es que ha ganado mucho dinero, pero también es cierto que cuando Enrique daba entrada a otros socios como los Nozar o Amancio siempre vendía su paquete con un gran descuento respecto a la cotización que tenía en el mercado.

Y ahora está en Brasil con la sociedad de inversión VEREMONTE, y con sus participadas ya sean PDG REALTY, AIRON CAPITAL y la nueva sociedad de Biodiesel, haciendo justo lo que quería hacer en España y no le dejaron. Un gran holding donde poder invertir generando riqueza y sobre todo generando prosperidad y riqueza

Y por ultimo Blackberry o Iphone

Por descontado BLACKBERRY siempre BLACKBERRY

Por si queréis poneros en contacto con ElDuque su email es elduque@elmundobursatil.es

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