La ACS de Florentino Pérez se electrocuta con Iberdrola

Sigo sin entender porque los señores del ladrillo se pusieron a jugar a ser los reyes del private equity, dedicándose a apalancarse y a comprar participaciones minoritarias en compañías cuyos negocios no tenían nada que ver con los de la construcción. Otros tiempos, otras épocas, otros excesos.

El caso, es que quién siembra recoge, y con el cambio de ciclo económico, pues toca recoger pérdidas millonarias.

A mi personalmente me extraño no ver a Florentino Pérez el pasado martes en el palco del Alliance Arena. Aunque decirlo ahora suene a ventajista, cuando viendo el partido dijeron que Florentino no estaba, lo primero que se me vino a la mente es que algo importante se debía estar cociendo en ACS.

Y lo que se cocía eran unas pérdidas millonarias para ACS de 540 millones de euros, con la venta de un paquete de acciones de Iberdrola del 3,7%. El precio obtenido de 3,62 eurosqueda bastante lejos de los 6,9 euros de media a las que tiene ACS contabilizada la compra del 18,25% que tenía en Iberdrola. Si tomamos como referencia el precio medio de compra, la pérdida asciende a 700 millones de euros.

Con el Ibex en caída libre, la venta de este paquete en Iberdrola, se ha visto forzada por la exigencia de UBS de amortizar un crédito de 700 millones de euros. Tocaba hacer caja y vender. Resultado 700 millones de pérdidas, todo un aviso para tiburones financieros, aún veremos a Iberdrola quedándose con ACS.

Comprar apalancado activos caros tiene también sus riesgos a veces se gana a veces se pierde y mucho, aunque algunos a pesar de todo siempre ganan.

112 millones de euros en el bolsillo de Florentino

A estas alturas de partido queda claro que lo de intentar el asalto a Iberdrola a parte de carecer de sentido ha sido una auténtico desastre. Sin embargo, a pesar de capitanear una operación que pone en jaque a ACS, cómo publican hoy en Vozpopuli, parece que a Florentino no le ha ido tan mal.

En 2004, en ACS se aprobó un plan de retribución a 39 directivos de la compañía vía stock options. Resultado, en estos años estos 39 directivos se han llevado 517 millones de euros a sus bolsillos, de los cuales 239 millones de euros son beneficios y del total Florentino Pérez se lleva 1/4.  No está nada mal, para un equipo cuya decisión más importante en los últimos años ha sido la inversión en Iberdrola que tiene a ACS contra las cuerdas. Justa recompensa.

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